据Wind数据，截至1月末，已完成网上发行，且等待正式上市的新股共有5只，其中诺瓦星云、上海合晶和成都华微3只新股均为计算机、通信和其他电子设备制造业企业，而华阳智能为电气机械和器材制造业企业，海昇药业为医药制造业企业。

  从发行价格看，拟登陆创业板的诺瓦星云发行价格高达126.89元，虽然远超其它4只拟上市新股，但若参考2023年以来发行上市新股价格也算正常，毕竟已有7只新股首发价格超过百元发行的先例，比如2023年3月上市的索辰科技首发行价格就高达245.56元，日联科技的首发价格为152.38元，西山科技的首发价格为135.80元。

  值得一提的是，新股所在的行业平均估值水平对新股上市后的股价走势是有一定影响的，若上市时的估值水平低于行业平均，则股价未来大概率会走高，而若明显高于行业平均估值，则走低的可能性也会大增。也因此，对于一些喜欢打新的投资者而言，新股所在行业景气度和行业目前平均估值具有很重要的参考意义。

  IPO财讯发现，2023年以来，新上市的57家“计算机、通信和其他电子设备制造业”公司中，有28家公司股票价格（截至2024年1月30日）实现了上涨，有29只公司股票价格出现“破发”。通过观察可发现，首发价格过高的新股，股价出现下跌的概率明显偏高，而首发价格较低的新股，通常在后续市场表现上有较好的回报。

  以股价“破发”的29家“计算机、通信和其他电子设备制造业”新股为例，上市时的平均发行价格为40.15元。从跌幅看，跌幅居前的公司多数是一些发行价格普遍较高的，比如首发价格为92元的裕太微-U，上市以来的下跌幅度接近30%，最新股价已不足65元；首发价格为75元的美芯晟，上市以来股价也是一路调整，截至今年1月底，股价也下跌了37.20%。就表2中所列跌幅最大的前5只新股看，仅有慧智微-U的发行价格低于40.15元平均发行价。

  进一步观察上市首日股价涨跌幅表现，可发现表2所列的跌幅居前的5家公司中，除华塑科技股价首日上涨50.04%、致尚科技首日上涨9.61%外，余下3只新股在上市首日就出现了“破发”。

  同样的方法去观察28只上涨的“计算机、通信和其他电子设备制造业”新股，可发现其平均发行价格为26.21元，要远低于前述29家下跌新股的平均发行价。在涨幅居前的前5家公司中，中远通的发行价格仅为6.87元，上市以来的涨幅高达232.31%；达利凯普、华丰科技的发行价同样均不足10元，上市以来涨幅也超过一倍。

  需要指出的是，上述28家上市以来实现上涨的新股中，在上市首日出现“破发”的仅有高华科技一个企业，而29家上市以来股价下跌的新股中，上市首日就出现“破发”的则就多达5家。

  很显然，从一个较长的周期看，首发价格较低的新股，在上市后出现上涨的概率相对更大，而首发行价格偏高者，上市后则很容易出现“破发”的情况。

  IPO财讯注意到，在2023年以来发行上市的57家 “计算机、通信和其他电子设备制造业”的公司中，此前首发价格居于榜首的2023年2月上市的裕太微-U，首发价格达92元，如今其榜首位置将被诺瓦星云拿下。

  诺瓦星云的首发价格为126.89元，其聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基本的产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。

  对于不低的发行价格，诺瓦星云在发行公告中从多个角度做出了解释，比如在盈利能力方面，公司表示，2020 年~2022 年，发行人营业收入从 98501.58 万元增长至217398.94 万元，年度复合增长率达 48.56%；归属于母公司股东的净利润从11074.72万元增长至 30824.67万元，年度复合增长率达 66.83%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润从10522.38万元增长至 29721.91 万元，年度复合增长率达 68.07%，业绩快速增长，具有显著的成长性。报告期毛利率分别为 48.66%、45.37%、46.59%和49.40%，同行业可比上市公司卡莱特、淳中科技、光峰科技和视源股份的毛利率均值分别为38.50%、39.76%、38.53%、38.61%，综合毛利率水平较同行业可比上市公司优势明显。

  在技术方面，公司拥有境内专利 983 项（其中发明专利 519 项）、境外专利17 项（其中发明专利 16 项）、软件著作权 200 项、集成电路布图设计9项。随着技术的不断发展及成本的不断下降，LED 将不断向Mini及Micro升级，应用场景也将不断扩大，其前瞻布局的Mini/Micro LED在未来将迎来爆发增长。

  在客户方面，服务全球超过4000 家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森、强力巨彩、联建光电等 LED 行业龙头和海康威视、大华股份等安防行业龙头，公司的行业地位突出，客户资源丰富。

  很显然，诺瓦星云在很多方面是具有行业领先优势的，但若从往年新股发行上市后的表现看，通常高价首发的公司股价出现回调的概率较大，而诺瓦星云是否有能力摆脱这一“魔咒”显然有待观察。

  对于本次126.89元/股的发行价格，诺瓦星云在上市发行公告中表示，对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 21.93 倍，低于中证指数有限公司2024年1月25日（T-3日）发布的“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”最近一个月平均静态市盈率30.02倍；低于可比公司2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率37.80倍。

  观察即将上市的三只“计算机、通信和其他电子设备制造业”新股，除诺瓦星云的发行价格远超行业平均值，上海合晶和成都华微的首发价格均低于前述实现上涨的28家新股的26.21元平均首发价格。

  同一行业内，诺瓦星云发行价格与上海合晶的发行价格相比是有着明显区别的，前者首发价格高达126.89元，后者的首发价格为22.66元。对于自己的高价发行，诺瓦星云从市场、客户、技术能力、盈利能力、成长性等多方面给出了支撑理由，而相比之下，上海合晶的表述则有些底气不足。

  上海合晶为半导体硅外延片及半导体硅材料生产厂商，是我国少数具备外延片全流程生产能力的制造厂商，能够发挥一体化优势，其实现了外延片产品高平整度、高均匀性、低缺陷度等关键技术突破，产品的外延层厚度片内均匀性、电阻率片内均匀性、表面颗粒等核心技术指标均处于国际先进水平，可以与国际知名外延片厂商的同类产品竞争。

  在招股书中，上海合晶坦言，发行人生产所需的部分设备以及部分原材料需要从国外进口，国内半导体产业链配套欠缺也在一定程度制约了发行人的产能扩张。产业链配套较为薄弱。

  另外，随着国内外先进厂商在制造功率器件等芯片产品时逐步开始使用12英寸外延片，部分国内外硅片厂商已具备12英寸外延片产能，而上海合晶产品主要集中于8英寸，12 英寸外延片产品相关收入占比仍不足2成。

  从业绩看，上海合晶2021年和2022年的业绩表现虽然不错，营收分别同比增长了41.12%和17.15%，净利率分别同比增长了273.17%和72.24%，但从增长趋势看，却有增速下滑的迹象。2023年三季度数据发布后，进一步证实了业绩下行趋势：2023年1~9月，营收同比下滑8.44%，净利润同比下滑20.87%。

  对于2023年上半年收入下滑的原因，上海合晶表示：“公司营业收入同比减少5.78%，一方面主要由于通讯及办公领域下游市场需求疲软，导致公司外延片业务收入有所下降，另一方面主要由于受市场需求影响，合晶科技对公司的硅材料需求下降，使得公司硅材料业务收入有所下滑。”

  相对于诺瓦星云和上海合晶的首发价格，成都华微的15.69元的发行定价则更为谨慎。

  成都华微的主要产品涵盖特种数字及模拟集成电路两大领域，其中数字集成电路产品有以可编程逻辑器件（CPLD/FPGA）为代表的逻辑芯片、存储芯片及微控制器等，模拟集成电路产品包括数据转换（ADC/DAC）、总线接口及电源管理等。

  根据成都华微招股书介绍，其与同行业有突出贡献的公司在技术、产品、市场方面尚存在差距；在有关技术研发方面，其尚在追赶国际领先企业，在技术积累、人员经验、团队规模等方面均存在一定差距。

  此外，从收入规模来看，成都华微与前两者也存在一定差距。以2022年为例，成都华微营收为8.45亿元，而上海合晶为15.56亿元，接近其2倍；诺瓦星云为21.74亿元，超过成都华微的2.5倍。